2019 年美国奶业行情预测

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Bob Cropp

威斯康辛大学麦迪逊分校名誉教授

美国奶农已经连续四年遭遇奶价低迷的情况。2018 年,美国用于制作奶酪的III 级牛奶的价格平均为
14.61 美元/ 百磅(约2.18 元/kg),处于近四年来的最低水平(表1)。
在过去的四年,III 级牛奶的价格平均为15.36 美元/ 百磅(约2.29 元/kg),比2014 年的22.34 美
元/ 百磅(约3.33 元/kg)低了7 美元/ 百磅(约1.04 元/kg)。
2018 年,用于制作黄油和奶粉的IV 级牛奶价格平均为14.23 美元/ 百磅(约2.19 元/kg),处于
近四年来的第二低水平。2016 年,其价格最低平均为13.17 美元/ 百磅(约1.96 元/kg)。
整体而言,在过去的四年,IV 级牛奶的价格平均14.20 美元/ 百磅(约2.11 元/kg),比2014 年
的22.09 美元/ 百磅(约3.29 元/kg)低了7.84 美元/ 百磅(约1.17 元/kg)。

2019 年美国奶业行情预测

重塑整个行业

无论奶价如何,奶牛场的数量减少,饲养群体规模增加的趋势都将继续下去。当年长的牧场主决定退休,若家族成员没有意愿接手经营,那么该牧场往往会退出行业。此外,这些家庭牧场的饲养群体规模通常较小,且设施设备陈旧。因此,需要大量的资本支出来实现现代化和扩张,从而实现挤奶厅或机器人等节省劳动力的现代技术的经济性。

登记在册的牧场数量从2005年的64540个减少至2014年的44809个,下降了30.6%,年均下降3.4%。其中,牧场数量最大减少量是在2011年至2012年间达到3010个,最小减少量是在2014年至2015年间为1225个,而该年的牛奶价格创下新高。在此期间,饲养群体平均规模从140头增加至2015年底的207头。

过去四年低迷的奶价已给奶农带来了巨大的财务压力,导致退出行业的牧场数量超过了正常水平。从2014年到2017年,牧场数量减少至40219个,共减少了4590个,下降了10.2%,年均下降3.4%。2017年,饲养群体平均规模已攀升至234头。

在经历了四年的低奶价之后,美国个别州的报告显示,2018年牧场数量的减少速度在加快。今年2月,美国农业部(USDA)将公布各州2018年的在册牧场数量,届时我们将能全面了解其影响。

例如,2014年1月1日,威斯康辛州在册的牧场数量为10541个。截至2018年1月1日,该数字减少至8801个,减少了1740个,同比下降了16.5%,年均下降4.1%。而2019年1月1日,该数字减少至8110个,比2018年减少了691个,下降了7.9%。

解脱在即?

为了平衡牧场的资产负债表,2019年的奶价需要大幅提高。但是,奶价会提高吗?会提高多少?

答案取决于产奶量、国内乳制品销售量和出口量。USDA12月的报告预测,与2018年相比,2019年产奶量增加1.3%,牛头数减少2万头,每头奶牛的单产增加1.5%。

正常情况下,若国内乳制品销售和出口量较佳,产奶量的增长率远低于2%,将有助于奶价的上涨。我们预计牧场数量会持续下降,进一步减少奶牛数量,从而降低产奶量,因此预计产奶量的增长率可能会有所降低。

2018年春季和秋季的潮湿天气降低了牧草质量,导致青贮饲料库存减少,尤其是东北部和中西部地区,这可能会进一步降低产奶量的增速。

美国销量有望增长

2019年,预计国内销量将缓慢增长。虽然国内的经济增速可能比2018年有所放缓,但相对强劲的经济应该能够支撑国内需求的持续增长。低失业率和高工资将会增加消费者收入,且消费者信心指数和餐馆业绩指数都较高,意味着销售额的增长。

虽然液体(饮料)牛奶的销量可能会持续下滑,但预计黄油和奶酪的销量会攀升。目前,约58%的牛奶用于制作奶酪,因此其销量的增加有助于增加牛奶总销量。因此,2019年牛奶的国内销量对于奶价的上涨有积极作用。

对于2019年来说,乳制品出口具有很大的变数,因此其对奶价的影响很难预测。除非2019年初,能解决与墨西哥和中国的贸易冲突,否则我们预计其出口量将低于2018年。墨西哥对奶酪以及中国对大多数乳制品征收的关税,对出口造成了负面影响。

美国与墨西哥和加拿大就北美自由贸易协定(NAFTA)进行谈判,达成了新的美-墨-加三方协议(USMCA)。加拿大同意取消6级牛奶价格,该分类的脱脂奶粉和乳蛋白的价格低于美国,影响美国乳蛋白向加拿大的出口。

加拿大也取消了7级牛奶价格,使得其脱脂奶粉价格低于美国。虽然加拿大的脱脂奶粉定价基于美国脱脂奶粉价格减去工厂加工成本,但其仍有益于加拿大脱脂奶粉的出口。

加拿大还同意在6年内适度增加市场准入,此后13年内年增加率为1%。在美国取消对墨西哥钢铁和铝的关税之前,墨西哥不会取消对美国奶酪的关税。

2019年,这项协议仍需要美国国会、加拿大议会和墨西哥政府批准。因此,USMCA对2019年美国乳制品的出口可能不会带来或只有有限的积极作用。

美元走强也不利于出口。但是,还有其他因素可以支持乳制品的出口。2019年,全球产奶量的增速将放缓。再加上,夏季干旱导致的饲料价格上涨,牛奶价格低迷,抑制了乳制品出口大国欧盟产奶量的增长。

干旱也减少了澳大利亚的饲料供应,减少了奶牛数量和产奶量。最近几个月,新西兰的产奶量比去年同期增长了6%。但是,2019年后期,干旱状况可能会再次出现,减缓新西兰产奶量的增长。

全球产奶量增长放缓,将推高乳制品价格上涨,并为美国乳制品的出口创造机会。由于关税,美国乳制品向中国和墨西哥减少的出口量可能会由中东/北非、东南亚、日本和韩国弥补。

2019年预测

产奶量的增幅不超过预测的1.3%,国内乳制品销量的温和增长有助于奶价的上涨。虽然预估,与2018年乳制品出口量占总乳固体产量的16%相比,2019年的乳制品出口量会降低,但仍可对奶价的上涨产生一定的积极作用。USDA12月的报告预测,以及其他行业的大多数预测,对于奶价的改善程度,都没有过于乐观。与2018年相比,2019年平均奶价上涨不超过1美元/百磅(约0.15元/kg)。

然而,奶价对于产奶量、国内乳制品销售或出口量的变化非常敏感。因此,奶价确实有可能会大幅改善,尤其是产奶量最终低于预测量时。

III级牛奶预测:到目前为止,III级牛奶价格在年初可能会跌破15美元/百磅(约2.23元/kg),第一季度末达到该水平,第二季度末恢复到该水平,第三季度达到16美元/百磅(约2.38元/kg),第四季度将达到该水平的高位,全年平均为16美元/百磅(约2.38元/kg),高于2018年的平均价格14.61美元/百磅(约2.18元/kg)。

IV级牛奶价格预测:今年上半年,IV级牛奶价格可能处于14美元/百磅(约2.08元/kg)高位,后半年达到15美元/百磅(约2.23元/kg),全年平均为15.30美元/百磅(约2.28元/kg),高于2018年的平均价格14.23美元/百磅(约2.19元/kg)。

毫无疑问,随着产奶量、国内乳制品销售或出口数据的变动,每月的预测奶价会发生变化。奶农需要遵循预测奶价的变化,考虑使用一个或综合使用价格风险管理工具如2018年农业法案通过的乳品保证金覆盖计划(Dairy Margin Coverage ,DMC) 、乳品收入保护计划(Dairy Revenue Protection)、 LGM-Dairy、与买方提前签定收购合同或采用期货和期权。

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